bikaacgn@gmai.com

随着我国资本市场的不断发展，传统的货币政策中介目标逐渐与实体经济表现产生背离。在中国的二级银行体制下，信用贷款是央行和二级银行主导的融资体系发放的贷款。央行向银行投放基础货币，银行进而向居民投放货币，广义货币（M2）即通过信贷派生。在银行主导的金融体系下，实体经济主要的资金来源是银行贷款，信贷作为货币政策中介目标能够有效反映金融体系对实体经济的融资支持。如果信贷是惟一的融资渠道，那么理论上信贷和M2近乎相等，但实际上，随着金融市场债务融资工具不断丰富，中国经济扩大对外开放，一方面银行可以通过购买企业债券、表外融资等渠道派生M2，另一方面贸易顺差带来外汇占款直接投放的M2数量增加，特别是90年代以来出口贸易成为中国经济快速增长的主要动力，M2指标逐渐超过信贷，成为更加有效的货币政策中介目标。进入21世纪，金融创新为实体经济提供了更多渠道，金融脱媒化使私募股权基金、风险投资、天使投资以及P2P网贷等各种直接融资方式不断涌现，社会融资规模的概念应运而生。国家统计局显示，社会融资规模存量主要包括人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信贷贷款、未贴现银行承兑汇票、企业债券、非金融企业境内股票融资、投资性房地产和其他融资工具。今年7月，央行进一步对社融口径进行了调整，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资资规模统计，在“其他融资”项下反映。社融成为比M2更加有效的货币中介目标。

相关债券：15渤租02（10）【顾家集团：抵质押资产合计59.6亿元，占上年末净资产121%】9月28日，顾家集团公告，截止公告日，公司合并范围内资产抵、质押合计8.57亿元，累计股票质押市值51.01亿元，合计抵质押资产合计59.58亿元，占2017年度经审计净资产比例为121.34%。公司股票质押不会对顾家集团日常管理和生产经营产生影响，不会对偿债能力产生影响。（新闻来源：顾家集团有限公司公告）

工作一年，徐严胖了二十斤，他形容自己是典型的过劳肥，“现在只敢喝无糖可乐，虽然难喝，但是疲惫生活中几乎唯一的安慰了。”徐严告诉我，程序员唯一的核心竞争力就是“个人的智商和能力”，在年轻的时候拥有巨大的优势。但是到了30岁35岁的时候，这些优势相对年轻人来说已经没有了。

约翰逊周一将再度要求下议院投票支持他与欧盟达成的脱欧协议。而议员们周六投票通过的修正案寻求更多时间来审查协议。约翰逊因此可能与下议院议长John Bercow发生冲突。Bercow可能拒绝投票请求，因为这相当于在同一会期两次提出相同的问题，有违议会规则。

这笔交易将使该集团的业务进一步多元化。该公司最近一个季度的主要时装和皮革业务的销售额增长了19%，超出了分析师的预期。从化妆品零售商丝芙兰和宇舶表，到轩尼诗干邑，再到唐培里侬香槟，路威酩轩集团希望进一步加强对美国市场的关注。美国是该公司的第二大市场，仅次于亚洲。

冯军说，眼看着小伟上小学了，他打算把善款留存着用作小伟读书用，并留着病发时应急，却没想到黄某将钱拿走。9月3日，封面新闻记者多次拨打黄某的电话都处于关机状态。冯军也向辖区派出所报案，并打算找律师起诉离婚。他表示，黄某在外多年，他也不清楚她在外面做什么，“不知道钱能不能要回来，只希望离婚。”