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我们认为,2016年具有很强的特殊性,在政府的政策语意中,“灵活适度”的宽松程度是高于“松紧适度”的。我们的主要依据是周小川在2016年3月的解释。对于何为“灵活适度”,周小川在2016年3月“两会”期间对此有明确的解释:“国务院的文件正式说法强调‘灵活适度’,也就是‘稳健的货币政策略偏宽松’,针对当前的表述,也是符合从2015年后半年到现在的实际状况。同时我们也强调,货币政策历来是需要动态调整的,是需要根据经济形势的研究判断,根据情况实时地、动态地进行调整,所以这也就是适度的含义。”

在海拔4800米的西藏阿里地区革吉县,狮泉河的源头,专家们在梅龙达普遗址的洞穴里,采集到这些细石器,包括经典的锥状石叶石核,修长、薄锐、规整的细石叶等,它们属于典型的细石器文化。古人把细石叶从细石核上剥落下来,修整后再镶嵌到木头或者骨头上,作为复合工具使用,充分体展现了古人的智慧。

另外要注意的是,白酒的原材料是粮食,而一年多来无论是小麦还是水稻的价格没有出现任何变化,倒是猪肉、水果、蔬菜等正在合力推高CPI,如果此时白酒赶来加热助威,监管层是否会进行必要的市场干预,同样构成了对高端白酒价格可否稳定上行的一个重要考量。

49.551.949.747.546.950.32019年9月49.852.350.547.647.050.52019年10月49.350.849.647.447.350.12019年11月50.252.651.347.847.350.52019年12月

先投放短期流动性随时观察疫情防控进展央行4日发布公告称,为充足供应流动性,维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕,2020年2月4日人民银行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作,中标利率与昨日一致。昨日逆回购中标利率下行10个基点也实属罕见,体现出央行稳定股市的政策意图。此次逆回购利率“降息”有两个特别之处:一是一次性降幅10bp,二是在中期借贷便利(MLF)利率下调之前先行调降。同时,有分析指出,2月中旬新作MLF亦有望“降息”,从而带动LPR报价下调,推动实体经济融资成本进一步下行,稳定经济发展。

两次不良资产处置对兰州银行的不良率影响明显。2008年兰州银行不良贷款率从2007的5.56%骤降至2.51%;2016年通过不良资产转让后,该行一举扭转了自2012年以来不良贷款率逐年上升的势头,首次出现下降。当年不良贷款率为1.77%,比上一年下降0.03个百分点。

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